與過去兩年同期相比，A股上市銀行股權(quán)融資節(jié)奏明顯加快。據(jù)上證報(bào)資訊最新統(tǒng)計(jì)，今年尚未過半，A股上市銀行就已實(shí)施和計(jì)劃籌資超4100億元，超過2020年、2019年同期。一個(gè)顯著趨勢(shì)是，上半年通過定增、配股進(jìn)行股權(quán)融資的力度，比往年明顯加大，目前已實(shí)施和計(jì)劃規(guī)模已近千億元，幾乎是2020年同期的3倍。
市場(chǎng)分析人士告訴記者，一是去年受新冠肺炎疫情、減費(fèi)讓利等因素影響，銀行盈利下降，通過內(nèi)生積累補(bǔ)充資本金已捉襟見肘；二是今年銀行板塊整體走勢(shì)不錯(cuò)，再融資時(shí)間窗口已經(jīng)打開。
股權(quán)融資明顯加快
資本，是銀行經(jīng)營(yíng)之源，既是開門做生意的本錢，也面臨著嚴(yán)格的監(jiān)管要求。
通常來說，銀行補(bǔ)充資本有兩種方式：一是內(nèi)生積累，主要就是未分配利潤(rùn)，靠銀行自己“造血”；二是外源融資，大致有首發(fā)上市、定增、優(yōu)先股、二級(jí)資本債、永續(xù)債等。
從上市銀行今年補(bǔ)充資本的情況來看，一個(gè)顯著趨勢(shì)是，可補(bǔ)充核心一級(jí)資本的配股和定增這兩種股權(quán)融資工具明顯見多，募資規(guī)模也高于過去兩年，優(yōu)先股到目前為止尚無一例。
上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，有3家上市銀行已實(shí)施定增，募資403.8億元，規(guī)模較2020年同期大增。另外，還有1家銀行披露200億元定增預(yù)案。配股方面，截至目前，有1家實(shí)施配股（為去年發(fā)布預(yù)案），募資148.03億元，還有2家銀行計(jì)劃配股融資合計(jì)170億元，而去年同期，市場(chǎng)以定增和優(yōu)先股為主。
再來看發(fā)債融資。永續(xù)債仍是銀行“寵兒”。上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，今年截至目前，上市銀行發(fā)行的永續(xù)債規(guī)模為1535億元。
永續(xù)債是一種“無固定期限、內(nèi)含發(fā)行人贖回權(quán)”的債券，可以增厚銀行其他一級(jí)資本。2019年初，首單銀行永續(xù)債落地，自此逐漸成為重要的銀行資本補(bǔ)充工具。去年同期，永續(xù)債發(fā)行規(guī)模為2620億元。截至目前，永續(xù)債存量規(guī)模超過1.2萬億元，深受銀行青睞。
可轉(zhuǎn)債也是銀行青睞的資本補(bǔ)充工具。截至目前，上市銀行已實(shí)施和計(jì)劃發(fā)行的可轉(zhuǎn)債合計(jì)1100億元，高于2019年同期。
內(nèi)源不夠外源補(bǔ)
上市銀行再融資補(bǔ)資本，原因是多樣的，畢竟各銀行的創(chuàng)收水平不同，資本充足率情況不同，發(fā)展階段也不一樣，但在分析人士看來，今年融資節(jié)奏加快，至少有兩個(gè)共性。
招商證券首席銀行業(yè)分析師廖志明分析稱，一是受疫情影響，2020年銀行業(yè)績(jī)不如往年，內(nèi)生性資本補(bǔ)充能力受到影響，但又要保持較快規(guī)模擴(kuò)張，資本充足率有所下降。二是隨著經(jīng)濟(jì)明顯好轉(zhuǎn)，今年銀行板塊表現(xiàn)不錯(cuò)，這是銀行進(jìn)行核心資本融資比較好的一個(gè)時(shí)間窗口，再融資比較容易進(jìn)行。
資本充足率分為三檔，包括核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，最重要的核心一級(jí)資本充足率指標(biāo)，有三分之二的上市銀行較2020年末下降，而2020年末又較2019年末有所下滑。
這一指標(biāo)的變動(dòng)也解釋了緣何今年上市銀行采用定增、配股融資的情況增多。特別是配股這種方式，在時(shí)隔7年后于去年重現(xiàn)江湖，頗受市場(chǎng)關(guān)注。
融資缺口可能還會(huì)加大
在受訪人士看來，今年銀行融資缺口可能還會(huì)進(jìn)一步加大。一是《系統(tǒng)重要性銀行附加監(jiān)管規(guī)定（試行）（征求意見稿）》可能落地實(shí)施，系統(tǒng)重要性銀行將面臨更高的資本要求；二是銀行要進(jìn)一步保持較快規(guī)模擴(kuò)張。
東吳證券研究所首席銀行業(yè)分析師馬祥云說，去年銀行資本消耗力度的確比往年更大，今年還要繼續(xù)增加貸款投放，進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這些因素，使得銀行融資缺口有可能進(jìn)一步擴(kuò)大。
而銀行補(bǔ)充資本的心情，也比往年顯得更為迫切。例如，華夏銀行甘愿冒著接近110%的定增溢價(jià)爭(zhēng)議，拋出200億元定增方案，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。截至今年一季度末，該行核心一級(jí)資本充足率8.66%，處于相對(duì)較低水平。其定增理由是，隨著公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和資產(chǎn)規(guī)模的逐步擴(kuò)張，如果不能及時(shí)有效地通過外源性融資補(bǔ)充核心一級(jí)資本，核心一級(jí)資本充足率將無法滿足業(yè)務(wù)正常發(fā)展的需要。
監(jiān)管部門也多方施策支持銀行補(bǔ)充資本，包括允許發(fā)行地方專項(xiàng)債為中小銀行補(bǔ)充資本金。
當(dāng)然，問題的關(guān)鍵還在于銀行要提高自身創(chuàng)收能力。國信證券金融業(yè)首席分析師王劍說，如果銀行創(chuàng)利能力超強(qiáng)，補(bǔ)充資本根本就不是個(gè)事，因?yàn)橘Y本會(huì)爭(zhēng)著搶著參與進(jìn)去。
|