6月24日晚間，盛新鋰能集團股份有限公司（以下簡稱“盛新鋰能”）發布公告稱，擬使用自有資金及銀行專項貸款，通過集中競價方式回購公司部分A股股票，回購資金總額不低于4億元且不超過5億元，回購價格上限為17.75元/股，回購期限為董事會審議通過方案后3個月內。
值得關注的是，公司已獲得中國工商銀行成都分行出具的《貸款承諾函》，后者將提供不超過4億元的專項貸款用于本次回購，貸款期限長達3年，成為A股市場首單明確披露貸款期限的回購專項貸款案例。
回購方案核心：高比例杠桿與短期執行并行
根據公告，本次回購資金中，自有資金與銀行貸款的具體比例尚未最終確定，但工行提供的4億元貸款額度已覆蓋回購資金下限的80%。若以17.75元/股上限價格測算，本次回購股份數量區間為2253萬股至2817萬股，占公司總股本比例約2.4%-3.0%。
值得注意的是，盛新鋰能強調本次回購旨在“維護公司價值及股東權益”，這與近期監管層鼓勵上市公司通過市場化手段穩定股價的政策導向高度契合。公司當前股價較2021年歷史高點已下跌超80%，市凈率（PB）降至1.2倍，顯著低于行業平均水平。
工行3年期專項貸款落地 創新融資模式引關注
此次回購方案的突破性在于貸款期限的設置。與市場此前預期的1年期短期貸款不同，工行提供的3年期貸款為上市公司提供了更充裕的資本運作空間。據公告披露，該筆貸款專項用于支付股票回購價款，利率預計參照同期LPR定價，較公司當前綜合融資成本具有顯著優勢。
業內人士分析，這一安排既體現了金融機構對鋰資源行業長期價值的認可，也反映出監管層對優質上市公司回購行為的支持態度。盛新鋰能作為國內鋰鹽產能前五的龍頭企業，其控股股東為大型央企中國冶金地質總局，央企背景或為此類創新融資模式的落地提供了信用背書。
行業底部信號？鋰電產業鏈估值修復或加速
近期，鋰電產業鏈頻現積極信號。天齊鋰業、贛鋒鋰業等頭部企業相繼披露擴產計劃，寧德時代推出“鋰礦返利”綁定下游客戶，而盛新鋰能的回購動作則從資本端釋放了產業觸底信號。
從基本面看，截至2025年一季度，盛新鋰能資產負債率為48.3%，在手貨幣資金32.6億元，疊加本次4億-5億元回購計劃，公司實際資金儲備仍超27億元，財務穩健性優于多數同業。國泰君安有色行業首席分析師指出，當前碳酸鋰價格已跌至8萬元/噸關鍵成本線，行業洗牌進入尾聲，盛新鋰能此時啟動回購，或預示著龍頭企業對后市價格企穩的預期。
市場反應與風險提示
受公告刺激，盛新鋰能股價次日高開3.2%，但隨后震蕩回落，顯示市場對回購實效仍存分歧。歷史數據顯示，2023年以來A股完成回購的上市公司中，6個月內股價跑贏大盤的比例不足40%，回購金額與市值提振幅度無顯著相關性。
盛新鋰能亦在公告中提示風險：若回購期內股價持續高于17.75元/股，可能導致實際回購金額低于預案下限；若鋰價繼續下跌，或對公司業績造成進一步壓力。2025年一季度，公司歸母凈利潤同比下降89.4%，主要受鋰鹽產品價格同比下跌65%影響。