近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年10月，存續(xù)私募基金規(guī)模達(dá)22.05萬億元，環(huán)比9月跳增1.31萬億元，不僅規(guī)模創(chuàng)下歷史新高，單月跳增規(guī)模也歷史罕見。
此番私募跳增，主要源自私募證券投資基金。數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，私募證券投資基金存續(xù)規(guī)模7.01萬億元，環(huán)比9月增加1.04萬億元，增幅高達(dá)17.42%，單品創(chuàng)下歷史新高的同時(shí)，也貢獻(xiàn)超萬億元增幅。相比之下，私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金同期增長0.2萬億元和0.08萬億元，增幅僅為1.8%和2.3%。
而且，此番跳增主要源自存續(xù)私募的內(nèi)生增長，而非新備案產(chǎn)品的增量注入。數(shù)據(jù)顯示，2025年10月新備案私募規(guī)模670.1億元，僅為跳增規(guī)模的5%。
對此，融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜告訴記者：“首先，A股市場行情向好，推動(dòng)私募產(chǎn)品凈值回升，尤其是頭部機(jī)構(gòu)業(yè)績亮眼，貢獻(xiàn)了顯著的內(nèi)生增長；其次，市場賺錢效應(yīng)提升了私募吸引力，帶動(dòng)增量資金持續(xù)流入，權(quán)益類資產(chǎn)配置需求旺盛；再者，行業(yè)監(jiān)管持續(xù)規(guī)范，提升了機(jī)構(gòu)運(yùn)作透明度與投資者信任度，促進(jìn)了資源向頭部集中。”
作為印證，私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，股票私募倉位指數(shù)自2025年10月突破80%后一路走高，11月21日股票私募倉位指數(shù)已達(dá)82.97%，環(huán)比上周大漲1.84%，再次刷新年內(nèi)新高的同時(shí)，創(chuàng)下近185周新高。
“盡管此輪牛市持續(xù)有一段時(shí)間，但私募基金的管理規(guī)模卻突然在10月份實(shí)現(xiàn)萬億跳漲，可能和機(jī)構(gòu)增加權(quán)益配置有關(guān)。”上海渤源資產(chǎn)董事長方瑛告訴記者：“近期不少銀行理財(cái)子公司、保險(xiǎn)公司增加權(quán)益配置和私募指數(shù)增強(qiáng)等策略。據(jù)我們觀察，銀行存款還沒有大規(guī)模搬家，不足以支撐私募的跳漲。”
值得關(guān)注的是，在私募基金管理規(guī)模創(chuàng)下新高的同時(shí)，私募基金管理人和管理基金數(shù)量卻穩(wěn)中有降。和2025年1月末相比，10月末存續(xù)私募基金管理人減少658家，存續(xù)私募基金減少6166只。
方瑛認(rèn)為，從2023年開始，行業(yè)就呈現(xiàn)“頭部虹吸、中部出清、尾部淘汰”的趨勢。在此趨勢下，頭部私募基金會越來越大、百億私募基金的數(shù)量會越來越多。與此同時(shí)，新設(shè)基金難度會越來越大，沒有一定體量都達(dá)不到代銷的初始門檻。
百億規(guī)模私募的持續(xù)增加佐證了這一判斷。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，百億規(guī)模私募達(dá)113家，比9月底增加約20家。
“這一‘規(guī)模增、機(jī)構(gòu)減’的現(xiàn)象，標(biāo)志著行業(yè)正邁向高質(zhì)量發(fā)展。”李春瑜告訴記者：“嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境促使中小機(jī)構(gòu)出清，實(shí)現(xiàn)了數(shù)量的‘減負(fù)’；而資源優(yōu)勢則向投研與風(fēng)控能力突出的頭部私募聚集，疊加市場行情帶來的業(yè)績增長，共同推動(dòng)了規(guī)模的‘提質(zhì)’。這一‘扶優(yōu)限劣’的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，有助于提升行業(yè)整體專業(yè)度與穩(wěn)定性，從而更有效地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”
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