據央視新聞消息，我國最新印發了《煤炭清潔高效利用重點領域標桿水平和基準水平（2025年版）》，推動煤炭產業由低端向高端、煤炭產品由初級燃料向高價值產品攀升。中國煤炭工業協會數據顯示，我國煤化工原料耗煤量正以每年2000萬至3000萬噸的規模持續增長。新標準進一步明確將燃煤發電供熱煤耗、煤制天然氣等納入能效管控重點領域，設立標桿與基準水平，此舉將有力推動煤炭從燃料向原料的應用拓展。
信達證券認為，結合對能源產能周期的研判，煤炭供給瓶頸約束有望持續至“十五五”，仍需新規劃建設一批優質產能以保障我國中長期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、資源費與噸煤投資大幅提升背景下，國內經濟開發剛性成本和國外進口煤成本的抬升均有望支撐煤價中樞保持高位。當前，煤炭板塊仍屬高業績、高現金、高分紅資產，行業仍具高景氣、長周期、高壁壘特征，疊加宏觀經濟底部向好，央企市值管理新規落地，煤炭央國企資產注入工作已然開啟，以及一二級市場估值倒掛，愈加凸顯優質煤炭公司盈利與成長的高確定性。煤炭板塊向下調整有高股息安全邊際支撐，向上彈性有后續煤價上漲預期催化，繼續全面看多“或躍在淵”的煤炭板塊。
開源證券認為，“反內卷”重塑煤炭核心價值，周期與紅利攻守兼備。煤炭曾經是傳統的周期股無疑，但隨著地緣政治、“雙碳”政策、煤和電盈利平衡等多因素的影響下，煤炭的周期屬性弱化已是事實，煤炭已體現出紅利和周期的雙重屬性。在經濟偏弱和市場整體收益率下行的背景下，煤炭作為高股息紅利的代表，仍舊是市場最為認可的價值資產；如政策助力和市場調節致使供需短期錯配，煤炭股隨著煤價的變動仍有望凸顯出周期屬性。周期與紅利雙重屬性，有望讓煤炭成為市場資金最優先的配置資產。
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