近期，碳酸鋰一路“狂飆”，是多因素共舞下的價格新局。1月23日，廣期所碳酸鋰期貨主力合約一路高歌猛進，成功突破18萬元/噸大關，漲幅超7%，最高位更是觸及182000元/噸，創下2023年9月以來的新高。當日收盤價報181520元/噸，大漲12360元/噸�，F貨市場也不甘示弱，長江綜合市場的電池級碳酸鋰99.5%最新價格報171500元/噸，單日大漲6500元/噸；工業級碳酸鋰99.2%最新價格報168500元/噸，同樣單日大漲6500元/噸。碳酸鋰價格為何如此強勢上漲？讓我們一起來一探究竟。
供需兩端齊發力，價格上揚有底氣
供應端：鋰精礦高位運行，成交略顯清淡
鋰精礦市場整體維持高位運行態勢。海外礦山本周有拍賣活動，雖然釋放了一定貨源，但價格先揚后抑，讓市場有些捉摸不透。貿易商大多持觀望態度，出貨積極性不高。下游非一體化鋰鹽廠原料庫存相對充裕，在等待進口長協礦到港的同時雖有少量詢盤，但整體操作十分謹慎，這也導致大宗鋰礦成交較為清淡。不過，這并沒有對碳酸鋰的供應造成太大的沖擊，碳酸鋰周度產量依舊保持在高位。
需求端：多因素共振，需求持續向好
近期碳酸鋰需求端可謂是亮點紛呈。首先是出口退稅政策退坡催生了“搶出口”需求。自2026年起，電池產品的增值稅出口退稅率將逐步下調甚至取消。下游電池企業為了鎖定更高的退稅收益，派發給正極材料廠的訂單量較月初有所增加，直接帶動了生產進度的加快。這種由政策驅動的前置性需求，有效對沖了傳統淡季的影響。
終端需求雖然呈現分化態勢，但整體景氣度并不弱。國內車市受汽車購置稅調整影響，近期表現有些疲軟，新能源汽車銷量同環比降幅較大，引發了市場對動力電池產業鏈需求的擔憂。不過，當前銷售走弱部分源于季節性淡季疊加政策切換空窗期，真實需求仍需結合電池廠訂單及正極材料排產情況綜合判斷。而且，國內儲能項目招標維持高景氣度，為鋰電材料長期高增長提供了有力支撐。
海外新能源汽車市場也傳來積極信號。加拿大宣布將給予中國電動汽車每年4.9萬輛的配額，并將稅率從100%大幅降至6.1%；德國政府也擬于本月正式重啟此前暫停的電動車補貼政策，總預算約30億歐元，且明確涵蓋中國品牌。這些政策邊際放寬的信號，為中國的動力電池及上游材料出口創造了更為友好的外部環境，增強了市場對中長期需求的信心。
在上述多種因素的綜合影響下，正極材料環節維持較高景氣度。三元材料方面，受春節前備貨及“搶出口”影響，部分頭部廠商的生產節奏有所加快，且出口增量以高鎳材料為主。磷酸鐵鋰方面，伴隨加工費談漲落地，大部分此前宣稱檢修的企業已恢復正常生產，周度產量較此前有所增加，減產意愿并不明顯。僅有極少數企業仍在嚴格執行檢修計劃，導致其周度產量持續環比減少。這種分化表明，產業鏈的利潤分配正在優化，使得主要產能能夠維持穩定運行。
庫存低位顯彈性，價格反應更靈敏
庫存水平是衡量市場供需松緊的關鍵指標。當前，國內碳酸鋰的顯性總庫存維持在11萬噸以下，處于相對低位。更為重要的是庫存的分布結構，庫存主要留存在下游正極材料廠和貿易商環節，而冶煉廠自身的庫存則處于低位。
這種“上游低庫存、中下游持貨、貿易商囤貨”的結構反映出上下游不同的心態。對于冶煉廠而言，低庫存意味著其銷售壓力較小，挺價意愿較強。對于下游和貿易商而言，持有庫存則表明需求較好，同時也反映出其對后市存在一定預期，但也使其在價格快速上漲時追高采購的意愿降低。整體來看，偏低的總庫存水平為市場提供了向上的價格彈性，一旦出現供應擾動或需求增量，價格反應將較為靈敏。
后市展望：寬幅震蕩待觀察
對于后市，雖然碳酸鋰周度產量保持高位，動力端下滑明顯，但儲能端需求保持，出口退稅取消引發“搶出口”預期且中長期供需格局預期向好，短期供需錯配不明顯。預計碳酸鋰價格將呈現寬幅震蕩的態勢。我們需要密切關注“搶出口”及儲能需求能否對沖動力端需求下滑的影響，以及金屬整體情緒的變化。
碳酸鋰價格的此次大漲，是多種因素共同作用的結果。雖然市場存在一定的不確定性，但從長遠來看，隨著新能源汽車和儲能行業的持續發展，碳酸鋰的需求前景依然廣闊。讓我們以樂觀的心態，期待碳酸鋰市場在未來的精彩表現！