繼
金條、
銀條爆火之后，頗具爭議的“投資銅條”開始出現。
此前一周，投資銅條已在社交平臺引發熱議，但僅靠網傳視頻一時難以證實零售型銅條是否出現。1月17日至18日，均有媒體實地走訪水貝市場，暫未發現銅條實物。
1月19日，21世紀經濟報道記者再度走訪水貝市場，在其中一座賣場的負一層發現了商家擺在柜面上投資銅條（1千克），標價每條180元。
銅是工業用金屬，并非貴金屬。銅條的投資價值極其有限，但商家愿意出售，且客戶還愿意買單。
這，成了一個經濟學難以解釋的現象。
商家直言“不建議購買”
自古以來有“真金白銀”“破銅爛鐵”之說。雖有些言過其實，卻也點出這些金屬的本質差異：黃金與白銀的貴金屬屬性更為突出，但銅和鐵以工業屬性為主導。
同時，銅屬于有色金屬與重金屬，但不在貴金屬之列，通常以噸為單位計價，大部分時候克價僅約0.1元，并非傳統的投資商品。
1月19日下午，21世紀經濟報道記者走訪水貝市場時發現，水貝金座某商家在柜面擺出13塊投資銅條，規格為一千克，上刻有“CU純銅999.9”的字樣。
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投資銅條，21世紀經濟報道記者1月19日攝于水貝金座
該商家向記者表示，該銅條的零售價每條180元（包工費），回收價每條約80元，但不承諾回收。“自己買來玩玩可以，買來投資不要買。一般我們不推薦，但硬要買，我們也賣。”
記者了解到，上周該規格的銅條單價一度炒到250元左右，本周則回落到180至190元區間。1月20日下午，有線上商家表示，目前銅條零售單價200元，批發10條以上單價190元。
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銅不屬于貴金屬，水貝大屏幕并未對其報價，21世紀經濟報道記者攝
然而，投資銅條的出現是一個經濟學難以解釋的現象。
一方面，投資銅條的工費和儲存、一方面，其加工、儲存與運輸成本可能已接近銅料本身的價值，因此出現了回收價（80元）不足零售價（180元）45%的現象。有水貝萬山商家向記者直言，不理解為什么有人在買銅條。
另一方面，不僅有商家在售，也確實有投資者愿意買單。上述商家向記者透露，水貝金座的不少同行最近都在出售銅條，雖然在柜面擺出的并不多。
同時，銅條的投資邏輯也略顯牽強，例如“自己玩玩”“買不起金條銀條就買個銅條”等。
但，即便是大宗商品交易，銅也往往按照“噸”重計價，而非“克”重計價，其利潤大小才符合交易習慣。
這是否意味著，貴金屬市場也有屬于自己的“消費降級”？
微觀經濟學中有吉芬品的概念，這是一種特殊的低檔商品，用于描述價格上升引發相對收入下降，進而需求上升的反常現象，即“因為買不起其他只能買這個”，但吉芬品往往是生活必需品，銅顯然不符；凡勃倫商品用于描述炫耀性消費，但銅的定位卻未必有這么高。
行為經濟學角度亦有一些解釋，例如人們會將錢劃分到不同的“心理賬戶”中，用于投資、娛樂、儲蓄等不同目的。“銅條”可能被消費者歸入“娛樂支出”或“小額體驗投資”賬戶，而非嚴肅的投資行為。這筆錢更像是“嘗鮮”，而非追求收益。
或許，當“貴金屬投資”成為一種風尚，持有實體金屬（哪怕只是銅）帶來的觸覺體驗，也足以成為付出小筆金錢的理由了。
商家允許記者上手把玩銅條。從手觸感而言，銅條“略顯厚重”，體積明顯大于旁邊的銀條。銅和銀的密度分別為8.96g/cm3和10.5g/cm3，意味著同重量的銅條比銀條大了約 17%。
另一方面，相較于金銀，銅化學性質更活潑。銅條若接觸空氣，會緩慢生成一層綠色的堿式碳酸銅，俗稱銅綠。
記者還走訪了水貝一號、水貝國際、水貝特力、水貝萬山、水貝珠寶交易中心等多個賣場，再未發現直接陳列的投資銅條，大多數商家貨架上仍以金條、銀條為主。
銅價走強，帶動相關板塊
自去年11月起，金、銀、銅價均連續創下歷史新高。
三種金屬差異鮮明。黃金擁有接近100%的金融屬性，白銀兼具金融屬性和工業屬性。而銅盡管在古代曾被鑄為銅錢用作貨幣，但其名義價值遠高于幣材價值。在現代，銅以工業屬性為絕對主導。
作為工業需求最廣、下游覆蓋最全面的基本金屬之一，銅廣泛應用于機械、電力、基建等領域。憑借這種與工業生產、經濟周期的強相關性，銅被資本市場稱為 “銅博士”（Dr. Copper）。
截至1月20日下午3時，滬銅當日上漲約0.57%，年初至今上漲約2.85%，報價約為10.12萬元每噸；倫敦銅和COMEX銅年初至今分別上漲3.58%和3.21%。
據央視財經，一個月前，市場普遍預期美國或將對銅加征關稅，進一步加劇了對銅供應的擔憂。分析師稱，為規避關稅，出現了銅在內的大量金屬運往美國的情況。
這種全球現貨銅的虹吸，使得倫敦LME銅和COMEX銅的差價從每噸幾十美元抬升至上千美元，投資者可以進行跨市套利。傳導至國內家電市場后，一度還掀起了“鋁代銅”的討論。
今年1月14日是銅價最近一次歷史新高，倫敦銅達到13407美元/噸，紐約銅達到6.15美元每磅，國內銅價也飆升至10萬元每噸以上。而這正是水貝投資銅條開始出現的時間節點。
某券商宏觀分析師向21世紀經濟報道記者表示，銅條的出現過于娛樂化，很難從理論角度或搭建完備的框架去解釋，比較“本地特色”。
不過，他本人反復向記者表示，堅定看多銅價到16000美元每噸的歷史記錄。
資本市場上，
銅礦概念股近期表現強勢。Wind數據顯示，過去三個月，江西銅業以65.44%的漲幅領漲，洛陽鉬業、西部礦業、紫金礦業、云南銅業分別上漲52.68%、35.25%、25.41%、20.96%；港股市場中，中國大冶有色金屬漲幅達104.60%，五礦資源上漲43.30%，中國有色礦業漲幅為7.86%。
值得一提的是，去年11月，被稱為“中年人的泡泡瑪特”的銅師傅再次向港交所提交上市申請，第二次向資本市場發起沖擊。該公司主營銅制文創產品，曾兩次獲得雷軍投資。
對于銅價后續走勢，長江期貨在1月19日研報中表示，美國暫緩對關鍵礦產包括銅加征關稅，LME-COMEX套利空間隨即收窄。疊加美元走強以及高價銅對下游市場需求的抑制，共同帶來銅價調整壓力。
中泰期貨同日表示，COMEX 虹吸效應減弱，部分 COMEX注冊品牌回流亞洲，國內庫存累庫壓力加大，對銅價上行動能形成壓制；但從中長期看，銅礦供應偏緊的格局未改，仍對銅價中樞形成支撐。