2026年2月10日，長江有色金屬網數據顯示，國內氧化鋅現貨均價報22,810元/噸，單日下跌50元，跌幅0.22%，價格區間收窄至22,660-22,960元/噸。
近期，國內氧化鋅現貨均價出現小幅回調。值得注意的是，市場走勢出現明顯分化，盡管主流價格微跌，但高純度等高端牌號產品價格卻逆勢上漲。這凸顯出在春節前的關鍵時期，市場因下游需求結構變化、供應端持續收緊以及成本支撐等因素，正進入一個以產品分級為核心特征的結構性調整階段。
供給端：環保壓力加劇，行業集中度提升
當前氧化鋅行業供給呈現總量收縮與結構分化的格局。行業整體開工率處于較低水平，主要產區的中小企業產能因日益嚴格的環保要求而受到顯著壓制。新的排放標準實施后，大量無法承擔高昂技術改造成本的落后產能被迫減產或退出市場。然而，頭部企業生產相對穩定，其產成品庫存已降至極低水平，部分高端產品甚至出現訂單排期、現貨緊缺的情況，這為其維持價格提供了有力支撐。
需求端：傳統領域承壓，新興應用崛起
伏玻璃涂層）和電子信息產業（如MLCC元件）的快速發展，拉動了對納米級、電子級等高附加值氧化鋅產品的需求，推動其價格強勢上漲。這種需求結構的變化，直接導致了市場交易重心和議價能力的轉移。
政策端：綠色壁壘與成本構成雙重約束
政策環境從內外兩方面驅動行業變革。國際上，碳邊境調節機制等綠色貿易壁壘增加了相關產品的出口成本，促使企業向低碳生產工藝升級。成本方面，主要原料鋅金屬價格維持高位，對氧化鋅生產成本構成剛性支撐。同時，國內更為嚴格的環保標準推高了企業的合規運營成本，進一步壓縮了低端產品的利潤空間，客觀上也加速了行業向高純度、高價值產品轉型的步伐。
宏觀與資金面：板塊情緒分化，產業資本布局未來
宏觀層面，投資者對與傳統需求緊密相關的板塊表現謹慎，資金有所流出。然而，市場資金流向出現明顯分化，受益于新能源等長期主題的高端氧化鋅領域仍受到關注。產業資本層面，面對行業洗牌，一些企業正通過并購整合等方式優化產能布局，為后續發展謀篇。
后市展望
展望后市，預計氧化鋅市場將延續“緊平衡”狀態，且內部分化可能加劇。春節后，隨著光伏、電子等新興產業項目集中啟動，高端牌號產品的供需矛盾可能更加突出，價格有望保持強勢。中長期看，行業將維持“供應整體偏緊、需求結構分化”的格局，高端產品與普通工業級產品的價差和走勢將進一步分離。需要關注的風險點包括：主要出口市場的貿易政策最終裁決可能進一步影響傳統需求；以及環保政策的持續收緊可能引發新一輪的產能出清。