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長江有色金屬網數據顯示，2025年12月24日，長江綜合電池級碳酸鋰99.5%均價報113500元/噸，工業級碳酸鋰99.2%均價報111500元/噸，均較上一交易日大幅上漲4700元/噸，單日漲幅超4%。期貨市場更是爆發力拉滿，碳酸鋰主力合約收盤暴漲5.89%，報124720元/噸，一舉刷新兩年以來的價格高位，資金追捧情緒溢于言表。碳酸鋰市場迎來“狂歡日”，徹底點燃年末鋰電賽道熱度。從前期的低位徘徊到如今的強勢反彈，碳酸鋰價格為何在年末迎來“史詩級”上漲？
供給端擾動加劇，復產預期徹底降溫
本輪碳酸鋰價格上漲的核心導火索，無疑是供給端的持續收緊。作為國內鋰資源供給的關鍵節點，寧德時代旗下宜春枧下窩鋰礦的復產進程備受市場關注。該礦采礦規模達3000萬噸/年，配套冶煉廠碳酸鋰供應量約1萬噸/月，占國內總需求的10%，其復產節奏直接影響行業供給平衡。
12月18日，該礦進入第一次環評信息公示階段，但市場并未解讀為復產加速，反而因多重合規性問題預判復產進度不及預期。據公開信息顯示，該礦存在尾礦庫庫容與采礦規模嚴重不匹配、非尾礦物料占用庫容等問題，尾礦庫實際可使用年限僅4.7-5.7年，遠低于礦山18年的服務年限，疊加安全生產許可證歷史合規性存疑，后續審批流程大概率延長。中信建投明確指出，該礦12月復產無望，1月內復產也存在難度，短期供給壓力徹底緩解，低庫存背景下鋰價上漲彈性進一步放大。
下游需求韌性凸顯，儲能成“壓艙石”
供給收緊的同時，下游需求端的穩健表現為鋰價提供了堅實支撐。盡管動力電池排產出現季節性回調，但儲能電池的爆發式增長有效彌補了缺口，帶動碳酸鋰需求保持韌性。據廣東省電池行業協會數據，2025年12月中國電池廠動力+儲能產量達195.3GWh，全球鋰電總排產約235GWh，環比增長3.1%，其中儲能電芯排產占比高達35.3%，延續高歌猛進態勢。
新能源汽車領域同樣不乏亮點，2025年1-14日全國乘用車新能源零售47.6萬輛，全年累計零售達1194.8萬輛，同比增長18%，滲透率穩定在62.3%。頭部電池企業生產線保持高負荷運轉，正極材料工廠排產飽滿，行業對2026年補貼政策延續及需求放量的預期，進一步提振了碳酸鋰采購需求。
龍頭企業異動，市場信心全面提振
行業龍頭企業的市場表現的同步印證了鋰價回升趨勢。12月24日，鋰業雙巨頭股價同步走強，贛鋒鋰業（01772.HK）漲超3%，報58.1港元，A股成交額達30.95億元，主力資金凈流入1672.89萬元；天齊鋰業（09696.HK）漲超2%，報54.55港元。此前，贛鋒鋰業完成5億元科技創新債券發行，積極布局海外鋰資源，頭部企業的穩健運營及對行業前景的看好，顯著提振了市場信心。
此外，中國有色金屬工業協會鋰業分會數據顯示，11月鋰企業三季報業績回升，行業庫存加速去化，疊加碳酸鋰價格從年內低點反彈超70%，市場對鋰價的樂觀預期持續升溫，形成“業績修復-預期改善-價格上漲”的正向循環。
資金瘋狂涌入，期貨市場成“助推器”
供需格局改善疊加市場情緒樂觀，推動資金大規模涌入碳酸鋰期貨市場，成為價格上漲的“關鍵推手”。數據顯示，碳酸鋰期貨沉淀資金持續攀升，12月17日沉淀資金已達257.15億元，較年初增長超190億元，在百億元級商品期貨中排名第四。12月23日，碳酸鋰期貨主力合約資金流入8.76億元，空方呈退場態勢，多空力量失衡進一步助推期價上行。
值得注意的是，當前期貨市場呈現產業資本與投機資金并存的特點，長線資金基于2026年儲能需求增長、新能源汽車滲透率提升的預期積極布局，短期投機資金則借復產推遲、庫存偏低等消息面炒作，共同推動期價刷新兩年高位。
年末展望：鋰價強勢能否延續？
短期來看，枧下窩鋰礦復產推遲導致供給收縮預期固化，疊加年末庫存低位、資金情緒升溫，碳酸鋰價格或仍將保持強勢。但中長期來看，需關注后續礦山復產進度、新能源汽車需求兌現情況及政策調整影響。業內人士提醒，當前鋰價上漲已部分透支利好預期，短期波動風險加大，投資者需理性看待。