據Mining,com網站報道，田尼茲資本（Teniz Capital，TC）分析師認為，全球鈾市場將進入一個“轉折點”，對這種能源燃料需求的持續增長和供應受限將導致未來幾年鈾價大幅上漲。
這家總部設在迪拜的投行在最近發布的一份報告中稱，整個行業將進入被其稱為“第二次核能復興”的時代——科技巨頭對數據中心的需求不斷增長以及全球能源轉型正在助推一個多年牛市的到來。
與此同時，供應端已經達到一個分析師認為結構性“極度”短缺的狀態，由于礦山開發緩慢，已經難以滿足需求。正如該報告警告的那樣，形勢只會更糟，因為到2030年需求將增長28%，到2040年將增長一倍。
以2000年代中期作為對比，TC公司分析師預計鈾將成為能源行業“表現最佳”之一，鈾價將上漲三倍甚至四倍。
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“結構性短缺”
該行認為，由于多年投資不足，世界原生鈾供應正面臨“結構性短缺”，無法滿足核反應堆需求。預測礦山鈾只能滿足目前需求的74-90%，隨著更多國家謀求能源安全，缺口將擴大。
TC稱，在過去，缺口可以被二次資源彌補——商業庫存和再處理，但現在這些資源也面臨枯竭。
面臨的形勢是目前項目鏈的確已枯竭，新礦山開發需要至少10-15年時間，TC補充說。
因此，分析師認為，鈾價現在已經進入“長期結構性牛市”，他們認為這種牛市是特定時間的，而不是周期性的。正如他們在報告中指出的那樣，這反映在價格上漲上，2016-2017年鈾價跌至18美元/磅谷底，隨后飆升至2024年早些時候的106美元/磅的17年來新高，后來到年底穩定在73-80美元/磅。
“2030年代的供應短缺確定無疑。這不能被任何政治決定或投資消除。屆時實際限制不可避免”，該報告稱，警告即使鈾價上漲也不能快速彌補缺口。
Uranium.io 的產品負責人本·埃爾維奇（Ben Elvidge）認為，“本輪鈾牛市與以往的大宗商品上漲周期有著實質性的不同，因為鈾的供應彈性在結構上較低，而需求則受政策驅動，并非可自由支配。”
哈薩克斯坦原子能公司（Kazatomprom）擁有獨特的優勢
TC認為，在此情況下，全球最大天然鈾生產商Kazatomprom在全球鈾供應鏈中占據著“獨特且不可替代的地位”。
該行報告稱，這家哈薩克斯坦企業是全球最大鈾資源企業，產量占全球的39%至43%。另外，哈薩克斯坦擁有全球超過65%的可適宜原地開采（In-situ recovery，ISR）資源，而ISR是世界成本最低的開采方法。
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另外，對全球開發項目鏈的分析表明，加拿大、非洲或其他地方的鈾礦無法達到Kazatomprom的規模或經濟效益。報告稱，進展最快的項目要么太小、成本太高或者太初期而無法實質性改變供應前景。
分析還強調，倫敦上市的Kazatomprom公司通過參與其他巨頭，比如卡梅科（Cameco）和法國奧拉諾（Orano）的鈾礦項目而提供了多元化的機會。
分析人士稱，“在此情況下，Kazatomprom是一個罕見的一體化關鍵生產商的例子，在未來二十年內，全球范圍內難尋其替代者”。